本周，是十一长假之前的最后几个交易日，也是九月月线的收官之战，到月末为止，全年即将过去四分之三，不知道具体到个人投资者身上今年的收益是如何。

上证指数在9月份创出了一个年内的反弹新高，但投资效益可谓是冰火两重天。

一边，锂电池、光伏等新能源产业链狂野式飙升，顺周期的煤炭、有色、化工等传统资源行业极其少见的集体暴涨，入场就是赚钱；

而另一边，则又之前抱团消费、医药等传统行业的低迷，以消费和医药为主题的基金年内的亏损率基本都在10-20%之间。纵使今天白酒重新称王，但是还是无法弥补很多人的亏损。这种之前被热捧的价值投资的板块的下跌动摇了很多人坚持投资的决心，大亏则割，小盈则跑。据支付宝理财界面的数据统计，今年盈利如果有20%，那么你的收益率将超越70%的人。

而由于即将迎来十一长假，很多人对于行情又是惴惴不安。怕节前跌，更怕节后跌，春节长假之后的暴跌带给大家的阴影看来是没有散去，且放假之前，持股（基）过节还是持币过节，每次都要拿出来纠结一番。

我经常跟大家说，盈亏同源，想赚钱就一定要承担风险，不想承担风险就没办法获得收益。

字面意思大家都理解，但是大家吃不透，或者是持有反驳意见，表示如果能精准的抄底逃顶，这个收益率不是更大吗？暂不论是否精准的问题，举个例子，大家体会一下。

既然公募基金火，那么我们就举公募基金经理的例子。

一直只管理一只基金的朱少醒想必大家都听过，从公开的信息来看，确实业绩很牛，从2005年成立，截止到9月24号，收益率也有近20倍。

但是，长达16年的一个投资周期里，又有多少人能够从始至终一直守得住，因为在过去的16年里，每一个交易日，都是对大家的考验，你有数千次机会怀疑自己的决定，数千次离场的机会，然而一旦离场，你就即将与这近20倍的收益失之交臂。

过去这16年里，富国天惠都经历了什么？

2008年，最大回撤是58%，2015年最大回撤46%，2018年最大回撤33%，20年初回撤17%。

就是下面这张图。下方蓝色阴影是回撤区间，阴影区域越往下走就跌得越惨。

所以就让我想起了网上流传的一个正常的投资收益曲线，如下图：

所以，事实证明，回撤和下跌都不是最大的风险，最大的风险只有两个：

第一，你退出了市场，退出了，就绝对无法及时再进。

第二，你买到了垃圾资产，因为只要买的资产没有问题，净值早晚都会涨回来，但前提是你能坚守在里面。

公募如此，其实私募也如此。最近，我们的产品净值同样不可避免的遭遇了一些回撤，投资者问题也逐渐增多，对此，公司总经理也做出了一番解答。

股票有两个属性：

1、公司，一只股票代表一个公司。

2、股价，每只股票有对应的股价。这两个属性对应不同的规律。

好的公司每年不断发展。甚至有的公司长达十年二十年每年利润稳步增长，没有一年下滑。

股价，短期总是波动，每天每年都是涨涨跌跌。

这两个属性在什么时候统一起来。10年乃至更久，股价涨幅基本上和利润增长完全一致。

我们赚公司发展的钱，忽略股价的波动。

以十年五倍为例，年化复利17%。收益很可观。按中国股市一天涨停板是10%来算，涨两天就把1年的涨幅全涨完了。200个交易日涨2天，基本上就是1%的时间上涨，99%的时间在等待。同时什么时候涨也不一定，也可能今年涨，也可能过两年把几年的收益一下涨完。所以会出现几年牛市几年熊市。这个市场上90%以上的个人投资者都不赚钱，核心原因就在于对公司不了解，从而也不愿意等待。

关键在哪里，还是发现伟大的公司，和伟大公司一起成长，赚时间的复利。什么最有价值？时间。

今天，白酒板块的崛起就又是一个最好的例证。

最后，还是要补充一点，还是有很多人十分愿意去频繁交易，在这里我想补充一句的是，有能力固然好，但是，没有人能赚到这个市场的每一分钱。