南京三大副城之一的地块土地抵押➕连续三年中国房地产开发企业百强AA级➕连带责任担保➕项目公司100%股权质押并强制执行

【雪松国际信托·长盈92号深圳恒泰创意产业可转债集合资金信托计划】

规模：4.5亿

期限：12个月，季度付息（存续满6个月可提前还款）

业绩比较基准：7.8~8.5%

资金用途：用于向厦门煌恒实业有限公司进行增资以及追加资本公积，最终用于厦门煌恒主营乙二醇业务、补充公司运营资金、并购同行业公司股权等。

【项目亮点】

1、交易对手经营稳定：2020年1-6月克而瑞销售排行95位，销售及存货规模增长较快，土储区位较优，获地方式以协议摘地及并购为主，具有一定的成本优势，盈利能力良好。负债以长期借款为主，期限结构较优，偿债能力较强。

2、抵押地块具有较强的成本优势，区位较好，临近地铁，周边配套成熟，板块内竞品较少，区域内目前缺乏新楼盘供应， 此项目在当地板块具有稀缺性，预计去化情况较乐观。抵押地块以底价摘地，安全边际高，项目预计净利润14.22%，抗风险能力较强。

【抵押物区位优势突出】

南京市，项目地块位于南京市高淳区北部（未来CBD)，紧贴南京地铁S9号线高淳站，距离区政府2公里，中医院1.5公里，距离南京国际机场52公里，地理位置非常优越。项目已于2020年6月8日由恒泰地产摘牌。该地块被无锡宏恒房地产开发有限公司（恒泰）底价拿下，楼面价2979元/㎡。目前已拿到土地成交确认书。项目处于高淳政府重点打造的北部新城片区，临近商业综合体、地铁站、学校等配套，项目升值潜力较大。

【风控措施】抵押+质押+担保+全面监管，对相关担保文件强制执行公证

1）恒泰地产及其实控人程宏为可转债本息偿还提供连带责任担保，办理强执；实控人配偶签署同意函。

2）南京高淳区土地为可转债本息偿还提供后置抵押担保（1个月内），办理强执，满足在建工程抵押条件后办理在建工程抵押；

3）项目公司南京筑域为可转债本息偿还提供差额补足，办理强执；

4）项目公司股东以其持有的京筑域100%股权提供质押担保，办理强执。

【还款来源】

1、债券发行人经营收入，债券发行人依托恒泰集团支持，营业收益保持高速增长，截止2019年公司营业收入高达20.42亿元，可谓可转债本息兑付提供保证。

2、项目收入及融资替换：项目抵押物地段成熟，配套成熟，预计可实现销售收入19.96亿；另外项目开发至满足四证条件后申请开发贷可能性较大，后续开发贷融资及商业住宅项目销售收入均可为本项目提供还款来源补充。

3、担保人资金调配。恒泰地产及其实控人程宏先生提供担保。恒泰地产截止2020年3月。总资产达到477.86亿，资产负债率64.08%，负债率在行业中处于较低水平，公司资本结构良好